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时间：6年前 (2018-02-27)来源：怀孕期阅读量: 1,031
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大消费工作室：农民老张、回头想想、栀子花开股海、凌近、马虎、天道骑牛（主稿）
【导语】
在尘封近36年之后，中国二胎政策的限制在今年终于解封，80后生二胎有明显增加迹象。罗兰贝格近日发布《中国母婴童市场研究报告》，中国母婴童市场潜力巨大，未来五年将以每年15%的速度增长，整体市场规模将从2015年的1.81万亿元发展至2020年的3.5799万亿元。由此可见未来随着出生人口增加，市场增量空间还是比较大，同时我们对相关长期利好上市公司进行了一个梳理，欢迎阅读。
【政策背景变化促使出生人口增长】
中国上世纪60年代，由于“人多就是力量大”的口号和鼓励政策，新中国人口爆发式快速增长，人口的快速增长使资源和经济上跟不上步伐，很多人在吃饭、穿衣、住房、交通、教育、卫生就业等方面，都遇到越来越大的困难。政府渐渐意识到了这个重大问题，1980年，国务院发布号召政策，要求力争把人口总数控制在12亿以内，鼓励“一对夫妻生一子”、“晚婚晚育”、“优生优育”等政策，同时严查和重处超生群众，从而显著的控制了人口的快速增长趋势。
但随着时间的推移，到了2010年后，原来的80后、90后的一批独生子女渐渐到了婚嫁生子的时间段，而原来的老一辈也渐渐老去，到了逐步退休的时期。新的矛盾再次出现，老龄化和劳动力缺失成了新的问题。如果继续按照一对夫妻生育一个子女，那么两个人就将减少成一个人，几十年后中国人口将只剩一半。于是，解决新的矛盾成了政府新的重大政策待解问题。
2011年11月，中国各地全面实施双独二孩政策；2013年12月，中国实施单独二孩政策；2015年10月26日至29日，中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》。
全会提出，坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略，“全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策”；2015年12月21日，十二届全国人大常委会第十八次会议初次审议了《人口与计划生育法修正案（草案）》；2016年1月1日起施行。中国强制避孕中国从1980年开始，实行了近36年的独生子女政策真正宣告终结。
实话说，作为80后典型代表的一员，我是没有想带二胎的迫切意愿。不过，观察周围，确实发现生二胎的多了起来。以前，生二胎一方面要被谴责，另一方面要罚款，一些超生严控的地方甚至还有被发现后强制终止妊娠，所以尽管还是有偷偷像张艺谋这样超生的，但是必定数量还是不多，处于极少数。
最近半年我却发现自己亲朋和周围群众，怀孕生二胎的明显增加了，这让我不得不面对现实，摆脱自我的局限思维，从大众角度重新思考这个问题。
资料来源：罗兰贝格
罗兰贝格近日发布《中国母婴童市场研究报告》，中国母婴童市场潜力巨大，未来五年将以每年15%的速度增长，整体市场规模将从2015年的1.81万亿元发展至2020年的3.5799万亿元。假使罗兰贝格的预测较为准确，那么增量市场空间可想而知还是相当大的，因此相关上市公司都会有所受益。
【相关受益产业链上市公司梳理】
1.孕妇婴儿医疗医药
戴维医疗(300314)：公司现已成长为国内最大的婴儿培养箱等婴儿保育设备的专业制造商，公司主要产品包含婴儿培养箱YP系列13种型号产品，运输用培养箱TI系列两种型号产品，运输用培养箱现为国内独家生产销售，婴儿辐射保暖台包含HKN系列8种型号产品，新生儿黄疸治疗设备包含新生儿黄疸治疗床、新生儿黄疸治疗箱、黄疸治疗灯和新生儿黄疸治疗仪四种系列产品。公司其他产品还包含母婴同室婴儿床、婴儿无接触输氧头罩、低压吸引器、呼吸复苏（器）囊、远红外加温器和婴幼儿头部固定架等，完整的产品系列可满足婴儿的全面保育护理需求。
千金药业(600479)：公司专注于女性健康产业，已形成女性健康系列产品。公司现有片剂、颗粒剂、硬胶囊剂等八个剂型，十三条生产线，全部通过GMP认证。主要产品有：妇科千金片（胶囊）、补血益母颗粒、养阴清肺糖浆、千金椿乳凝胶、痛经宁糖浆（胶囊）、乳癖康胶囊妇科调经片、千金宁洗液、千金止带丸、八珍益母片、加味逍遥丸、乳泉颗粒等。
仟源医药(300254)：公司自成立以来，致力于提供解决细菌耐药问题的抗感染综合产品，近年来仟源医药打造孕婴产品服务平台。2012年3月公司收购了浙江海力生制药有限公司60%股权，进入了婴幼儿用药和泌尿系统用药领域，其重点产品包括维生素AD滴剂、盐酸坦洛新胶囊等；2013年9月，公司收购了杭州保灵集团有限公司80%股权，进入了孕妇保健品领域，其系列产品包括保灵孕宝口服液、保灵孕宝营养液、保灵孕妇钙咀嚼片、保灵孕多维片等；2014年12月，公司收购了杭州恩氏基因技术发展有限公司80%股权，进入基因保存和孕环境检测领域。
健民集团(600976)：公司以发展中医药为核心，以儿科产品为特色，已成为全国重点中药企业和小儿用药生产基地。公司为中华老字号企业，拥有“健民”和“龙牡”两大品牌和“叶开泰”老字号品牌。公司设立有企业博士后科研工作站和儿童药物研究院，拥有数十个儿童药物品种，其中，龙牡壮骨颗粒、健脾生血颗粒等产品已成为儿科产品领导品牌。健民集团作为全国中成药小儿用药生产基地，在儿童药物行业内享誉盛名，并且，企业儿童新药研发实力强、产品质量过硬、营销网络健全，促使健民集团在儿童药物行业地位领先。
2.婴幼儿食品
贝因美(002570)：公司是A股唯一专注于婴幼儿食品的上市公司。贝因美与上海市儿科医学研究所携手成立“上海市儿科医学研究所贝因美母乳研究中心”，率先开展中国母乳成分研究，且明显区别于基于国外母乳成分研发的国外产品配方。
2015年3月份，恒天然香港以每股18元要约收购1.92亿股公司股份，占总股本的18.82%，成为贝因美第二大股东。双方将通过其各自的全资控股子公司在澳大利亚共同组建一个合资实体，该合资实体将购买澳大利亚婴幼儿配方奶粉厂达润，预计总投资为2亿澳元。
恒天然及公司将探讨在中国共同投资建设牧场，双方都将进一步审查对方各自的牧场资产和发展规划以确定是否可以在牧场经营方面进行联合投资或者合作。主要包含产品的总代理协议，未来的合作扩展，优先合作权，新西兰/澳大利亚供应链的发展，知识产权等方面的合作。
伊利股份(600887)：公司是国内奶制品第一龙头企业，是世界奶企10强企业，公司专注于液态奶、奶粉、冷饮（冰激凌）等业务。2014年11月份，公司拟在新西兰投资约20亿元建四项目：拟投资人民币10.05亿元在新西兰建年产56000吨奶粉项目，投资人民币2.01亿元在新西兰建生牛乳深加工项目，投资人民币3.32亿元在新西兰建婴幼儿配方乳粉包装项目，投资人民币4.62亿元新建新西兰超高温灭菌奶项目。
三元股份(600429)：三元食品产品涵盖屋型包装鲜奶系列、超高温灭菌奶系列、酸奶系列、袋装鲜奶系列、奶粉系列、干酪系列及各种乳饮料等百余品种，2015年2月份，公司完成以每股6.53元向首农集团、平闰投资、复星创泓定增61256万股，募资净额39.72亿元，其中15亿元建设年产5万吨的乳粉加工厂项目，剩余25亿元补充流动资金。投产后可生产系列乳粉包含：婴幼儿配方乳粉、中老年乳粉、甜乳粉、淡乳粉、冰淇淋乳粉、特殊人群乳粉等。
3.婴幼儿玩具
互动娱乐(300043)：公司原来叫做星辉车模，后来重组并购涉足影视游戏娱乐，公司是国内车模玩具龙头，目前公司车模玩具及婴儿用品占主营业务收入45%，公司生产经营的产品包含车模，玩具车和其他玩具及汽车品牌衍生品三大类。公司陆续同德国宝马汽车公司，英国阿斯顿马丁汽车公司，德国保时捷汽车公司，通用汽车公司，法拉利等知名汽车厂商签订车模授权合同，截止至2015年末，公司已获得28个世界知名汽车品牌的超300款车模生产的品牌授权。
邦宝益智(603398)：公司是以自主品牌“邦宝”、“叻之宝”系列益智玩具、精密非金属模具为主营业务。公司的益智玩具产品主要包含积木玩具和婴幼儿玩具。中国是全球最大的玩具生产国和出口国，公司2014年益智玩具产销率为99.47%，公司募集资金2.5亿元投资“益智玩具生产基地建设项目”，项目达产后，每年新增益智玩具产能3200万套，项目完全达产后预计新增年销售收入3.2亿元，新增年净利润5539万元。
群兴玩具(002575)：公司致力于自主品牌电子电动玩具的研发、生产和销售，产品主要品类有童车、电脑学习机、婴童玩具、电动车等，公司电动童车市场占有率居国内自主品牌企业第二位；公司电脑学习机、儿童电动车市场占有率均处于国内自主品牌企业的领先地位。不过另一方面，公司2016年6月份，公司拟9.09元每股发行17601.76万股，作价16亿元购买三洲特管，中国核动力院和华夏人寿持有的三洲核能100%股权。本次交易完成后，上市公司的主营业务变更为电子电动玩具和核电军用设备的研发，生产及销售业务。
4.婴幼儿童教育
全通教育(300359)：公司是从事家校互动信息服务的专业运营机构，从属于家庭教育信息服务领域。主营业务是综合利用移动通信和互联网技术手段，采用与基础运营商合作发展的模式，构建信息化系统平台，为中小学校（幼儿园）及学生家长提供即时、便捷、高效的沟通互动服务，推动家庭教育和学校教育二者间的良性配合，满足家长对于关心子女健康成长、提升教育有效性的需要，同时在统一业务体系下，为学生提供学习辅导、学习资源等产品。
具体业务以家校互动为基础应用，融合多种家庭教育信息内容，具有多方位、全过程的特点：信息涵盖学生在校（幼儿园）学习表现、思想动态、课外辅导、素质教育、阅读综合、招考升学等多方面；服务覆盖学生从幼儿园到高中毕业、每天从入校（幼儿园）至离校（幼儿园）的在校（幼儿园）学习生活全过程。公司家校互动信息服务已覆盖了广东等10省区，其中系统开发运维覆盖用户近2000万，覆盖学校约33958所，业务推广运营覆盖用户超过530万，覆盖学校6909所。
珠江钢琴(002678)：公司专业从事钢琴的研发、制造、销售与服务，拥有产品体系包含立式钢琴、三角钢琴两大系列共三百多种型号，涵盖高档、中档和普及型等各系列钢琴，成为全球最大的钢琴制造商。2015年5月份，公司与人民音乐出版社签署合作意向书，双方共同合作建立能够与线上形成良性互动的100-300家社会化音乐培训门店，人民出版社提供一体化教学解决方案，提供门店的后续师资培训和进修等。
未来双方探讨开展网络教育、电子乐谱、品牌宣传的线上平台与内容资源合作。2016年1月份，公司拟每股14.73元定增不超9029.19万股，募资不超13.3亿元。3亿元拟投入广州文化产业创新创业孵化园项目，6.4亿元拟投入增城国家文化产业基地项目，1.5亿元拟投入全国文化艺术教育中心建设项目，0.2亿元拟投入珠江乐器云服务平台建设项目。
海伦钢琴(300329)：2014年7月份，公司以5000万元设立全资子公司海伦艺术教育投资，从事艺术培训、文化活动策划、演出经纪、教育咨询、乐器销售及服务等。设立子公司主要是扩大公司在制造业及文化艺术教育产业的规模。2014年9月份，全资子公司海伦艺术教育投资拟60万元、225万元和600万元，增资获得宁波教育公司A10%的股权、宁波教育公司B10%的股权、宁波文化公司20%的股权。
2014年11月份，公司全资子公司投资公司拟在泉州地区、宁波市海曙、上海地区、深圳地区，共合设教育公司A、B、C、D和教育管理咨询公司，公司分别占10%、10%、10%、10%和20%。2015年12月份，公司增发募集资金2.1558亿元，本项目建设的主要内容包含智能钢琴生产线、智能操控系统生产线及互联网互动教育平台等。其中，智能钢琴生产线的产能为每年27000台，智能操控系统生产线的产能为每年30万片，项目总投资为22758万元，达产后，预计年销售收入约为29850万元，年净利润约为4932万元。
方直科技(300235)：公司基于在教育服务行业的深厚积淀、凭借较强的研发设计能力以及对教育教学需求的深刻理解，以中小学教师及学生的教学需求为导向，以提升中小学教育质量为驱动，将先进的教学理念、科学的教学方法和信息技术有机结合，为广大中小学教师与学生提供同步教育互动式软件及网络服务。公司产品已在广东、上海、江苏、浙江等地与英语教师参考用书配套发售，并进一步拓展到语文，数学等其他学科。公司直接用户已达到300万人以上，间接用户达到2000万人以上，线上注册用户超过13万人。
【总结】
我们认为，伴随着今年二胎政策的全面开放，人口出生数量会逐步有一定增长，但对于整个产业链增长是循序的和温和的，首先利好的是孕妇和婴儿医疗医药，随后逐步向婴儿食品用品增长，后期向玩具教育行业增长。所以在最近一两年，玩具和教育行业增长不会有明显变化，需要随后几年才能体现。
而另一方面，二胎放量会有一定区域性和文化性差异，往往经济越发达的地方生二胎的意愿不强，越是贫困的地方生二胎的意愿越强；越是受教育程度越高的人群生二胎的意愿越弱，越是受教育程度越低的人群生二胎的意愿越强。一线城市由于房价昂贵压力和受教育程度较高，他们生二胎的意愿相对较弱；三、四线城市和边远农村生二胎的意愿会相对较高。
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